二十大、双碳战略、9月快递业务量、中国香港债券市场、中资美元债、主权/准主权类债券、公司债券、电商购物节
部院联合：“碳”策中国—二十大强调积极稳妥推进双碳进程
固收：海外研究系列—中国香港债券市场格局探析
固收：信用分析周报
固收：利率债招标分析
交运：9月快递增速预计放缓，总部单价环比止跌
即时点评
部院联合：“碳”策中国—二十大强调积极稳妥推进双碳进程
寇玥 蒋姝睿 王汉锋 李雅婷 陈济
二十大报告单独成段阐述了积极稳妥推进碳达峰碳中和目标的总体立场以及实现方针，不仅在更高层面上肯定了双碳战略的意义，且表明了坚持双碳不动摇的决心与信心。
结合国际能源供给冲击持续、国内供需偏紧的现状，报告提出“先立后破”、“有计划分步骤实施碳达峰行动”，着重强调双碳与能源安全的协调有序发展。
当前，我国双碳“1+N”政策体系已初步建成，我们认为下一阶段政策完善将更加侧重细分领域，总体或将围绕总量控制（能耗双控转向碳排放双控）、碳管理（统计核算体系）、碳市场、绿色金融及重点领域科技创新五方面开展。
（阅读全文：碳中和双周报：“碳”策中国（26）：二十大强调积极稳妥推进双碳进程 9月29日~10月19日）
固收：海外研究系列—中国香港债券市场格局探析
祁亦玮 万筱越 耿安琪 袁文博 东旭 陈健恒 许艳
中国香港债券市场按发行主体划分，可分为主权/准主权类债券和公司债券两大类。对于境内投资者而言，对香港离岸债券市场的关注多聚焦在离岸人民币债券和中资美元债两个券种层面。中国香港离岸人民币债发行主体多为金融机构和主权类/准主权类机构，短期限品种占比较高，流动性则整体偏低。
中资美元债方面，中资美元债发行人的上市地点多在香港联合交易所与新加坡交易所。
展望来看，随着中国金融市场双向开放的推进，我们认为香港债券市场的发展有望得到进一步质的提升。
（全文详见：专题研究：中国香港债券市场格局探析——中金公司海外研究系列）
总量之声
固收：信用分析周报
鲁雁君 许艳 王瑞娟 雷文斓 李思婕 张纯祎 于杰 邱子轩 汪晴 万筱越 王若阳 袁文博
从发行品种看，从发行品种看，共11家发行人公告发行11支短融，发行额100.3亿元；共86家发行人公告发行106支超短融，发行额856.6亿元；共67家发行人公告发行72支中期票据，总发行额954.2亿元。从行业分布看，本周短融中票共发行189支，其中城投78支，占比41.3%。从外部评级看，评级AAA的发行人发行额1516.4亿元，AA+发行额301亿元，AA发行额91.7亿元。本周短融中票公告发行额合计1911.1亿元，比上周增加53.27亿元，发行额位居前五位的行业包括城投483.5亿元、综合投资329亿元、电力244亿元、基建设施131.4亿元和电子通信118亿元。
（全文详见：信用分析周报：中国短期融资券及中期票据信用分析周报）
固收：利率债招标分析
陈健恒 薛丰昀
截至10月19日，本周利率债已公告发行总计5853亿元，其中一般利率债4010亿元、地方债1843亿元。本周利率债总计到期2532.6亿元：记账式国债1509.9亿元，地方债962.7亿元，国开债20亿元，口行债40亿元。目前3Y国开债估值为2.22%，我们预计10月20日3Y国开债成交在2.10%-2.15%。目前10Y、20Y国开债分别成交于2.87%、3.20%，我们预计10月20日10Y、20Y国开债分别成交在2.80%-2.85%、3.14%-3.19%。
（全文详见：招投标备忘录：国开债22年第20期新发，21年第20期、22年第14期增发——利率债招标分析）
行业跟踪
交运：9月快递增速预计放缓，总部单价环比止跌
冯启斌 刘钢贤 杨鑫 李九璐 蒋斯凡 王艺璇
国家邮政局公告，2022年9月快递业务量同比增速预计约为2.6%（低于8月的同比增长4.9%），以此我们测算行业业务量约96.96亿件，我们认为可能受到疫情与宏观消费影响。
10月以来：根据交通部每日通报，10月1日至18日快递揽收与派送件量日度均值3.19亿件（揽收3.29亿件、派送3.10亿件），去年10月日均业务量为3.21亿件。
10月中旬起将迎来快递行业传统旺季，建议关注电商购物节对快递需求端的刺激，我们预计10月业务量增速将较9月有所提升。我们维持覆盖公司盈利预测及评级。
（全文详见：交通运输物流：9月快递增速预计放缓，总部单价环比止跌）
