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9月房价加速下行,租金亦环比转跌

我们更新了9月中金存量住房市场监测体系相关数据[1]。9月中金同质性二手住宅重点城市和全部城市加权平均成交价格指数分别环比下降1.6%和1.7%,跌幅连续两月走阔(8月-1.1%和-1.2%,7月-0.4%和-0.6%),达监测以来最深跌幅。领先指标方面,需求侧重点城市二手住宅带看次数环比进一步下降19%至2.0次,供给侧重点城市加权平均挂牌价格指数环比进一步下降1.3%,在不考虑政策调整的情况下,我们认为中短期房价还将加速下行。9月重点城市挂牌租赁住宅加权平均租金指数环比转跌0.2%。往前看,我们认为中短期内政策出于稳市场的考虑或将有所回应,当前基本面快速降温背景下政策潜在正向调整逻辑仍在驱动板块持续反弹,我们建议择机吸纳优质龙头。

9月房价环比跌幅进一步走阔。

9月中金同质性二手住宅重点城市和全部城市加权平均成交价格指数分别环比下降1.6%和1.7%,跌幅连续两月走阔(8月-1.1%和-1.2%,7月-0.4%和-0.6%),同时达监测以来最深跌幅;年初至今我们观测的51城累计涨幅已收窄至+0.7%(6月达峰值+4.4%)。分区域来看,9月各城市群房价均延续环比下行趋势,东北地区下行速度最快,年初至今哈长城市群跌幅最深已达-5.5%(10月初哈尔滨出台新政,涉及购房补贴、放宽公积金贷款条件等条目);9月监测的51城中房价环比下跌的城市增加至36个(8月30个),环比上涨的城市减少至6个(8月12个)。9月存量房市场景气指数环比继续下降0.33%至100.21。

9月在售端指标显示中短期内房价将加速下行。

从需求端来看,9月重点城市二手住宅带看次数环比进一步下降19%至2.0次,跌幅达年内(除春节期间外)最深,购房者观望情绪上升。从供给端来看,9月重点城市加权平均挂牌价格指数环比进一步下降1.3%;存量挂牌房源中挂牌价调增套数占比降至监测以来最低的1.8%,调减套数占比升至监测以来最高的20.4%,平均调价幅度下降62个基点至-2.82%。同时,9月重点城市加权平均成交议价空间进一步上行至2.9%,显示买方议价能力较卖方进一步走强。往前看,在不考虑政策调整的情况下,我们认为中短期房价还将加速下行,9月领先指数环比下行0.53%至99.85。

9月住宅租金环比转跌。

9月重点城市挂牌租赁住宅加权平均租金指数环比转跌0.2%;我们监测的20城中仅2城租金仍环比上涨(8月11城),12城环比下降(8月2城),6城环比持平(8月7城)。尽管租金环比走跌,但由于挂牌售价降幅更加显著,9月重点城市加权平均挂牌租赁住宅租售比环比仍微增0.5个基点至1.96%;存量挂牌租赁住宅平均待租周期基本保持平稳,为2.16个月(8月为2.18个月)。

9月房价加速下行,且领先指标显示这一趋势还将延续,往前看,我们认为中短期内政策出于稳市场的考虑或将有所回应。板块观点上,当前基本面快速降温背景下政策潜在正向调整逻辑仍在驱动板块持续反弹,我们建议择机吸纳优质龙头。

风险

信贷投放低于预期;信用事件超预期恶化;盈利增速及利润率低于预期。

中金存量住房市场价格指标体系

中金存量住房市场活跃指标体系

中金存量住房市场景气指数体系

中金存量住房市场租赁指标体系

估值

[1] 9月广州停止公布成交价格指数,1-8月广州房价累计上涨9.6%;9月挂牌价格监测体系新增咸阳。

文章来源

本文摘自:2021年10月14日已经发布的《9月房价加速下行,租金亦环比转跌

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