晨会焦点

晨会焦点-20190715

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今日焦点

中国经济:图说中国宏观周报:建筑活动有所走弱;低基数提振6月社融增长:2019年7月8日~7月12日

中国经济:宏观热点速评:低基数+专项债发行加快提振6月社融增速:6月份货币信贷数据点评

中国经济:宏观热点速评:进出口增长动能仍然偏弱:6月贸易数据点评

A股市场:A股策略周报:逆风仍在,盈利制胜

A股市场:中报业绩预览:整体略放缓,结构分化

能源:炼油:超季节性检修难改国内过剩

能源,基础材料:大宗商品2Q19业绩预览:水泥强,金属弱,煤炭平

公用事业,电力电气设备:公用事业新能源2019年下半年展望——寻找结构性机会和防守价值

大族激光(002008.SZ):需求下降叠加竞争加剧,1H19业绩不及预期

今日研报

宏观经济

海外经济:宏观周报:Powell听证会表态强化降息预期;关注美国6月零售数据:2019年7月8日~2019年7月14日

市场策略

A股市场:量化策略周报(152):优选龙头超额收益创3月以来新高

海外市场:海外市场观察周报:降息预期强化,二季度业绩仍或下行

行业研究

房地产:物业管理:1H19业绩预览及2H19行业展望

电力电气设备,公用事业:电力新能源周报:现货煤价下行,光伏竞价结果出炉

科技硬件:全球观察:大立光2Q利润率好于预期,7月及8月持续满产

交通运输:快递月报第30期:6月快递量增长29%(异地件39%),持续超预期

医疗健康:从土壤到模式,看医药零售之变

航空航天军工:周报:航发动力筹划债转股;多家军工企业半年报预喜

电力电气设备:锂电产业链调研:价格与需求短期承压,行业持续供过于求

汽车及零部件:7月第一周零售表现相对稳定;车企预告中报业绩承压

金融:周报#23:社融增速如期回升;上市券商公布6月经营数据

交通运输:中金交运双周报107期:民航暑运航班计划量同比增幅7-8%

传媒互联网:出版行业:图书零售市场维持两位数增长,少儿图书表现亮眼

上市公司研究

宁德时代(300750.SZ):装机份额进一步提升,携手全球一线车企共成长

海尔智家(600690.SH):冰洗市场表现突出,空调受竞争影响

同花顺(300033.SZ):易在市场向好中收获业绩和估值的“戴维斯双击”

中联重科(000157.SZ):市场份额持续提升,利润率显著改善

春秋航空(601021.SH):6月客座率同比继续提升,股价回调或提供介入机会

汇川技术(300124.SZ):业绩预告基本符合预期,建议紧密跟踪3Q公司及行业动态

中国船舶(600150.SH):关注南北船重组带来的机会与挑战

先导智能(300450.SZ):国内外客户持续拓展,1H19业绩稳定增长

锐科激光(300747.SZ):上半年业绩基本符合预期,行业竞争加剧导致毛利率承压

四川长虹(600839.SH):彩电市场竞争压力较大

绿盟科技(300369.SZ):二季度收入增长加速,政企业务拓展继续加强

长盈精密(300115.SZ):业绩预报符合预期,笔电金属件进展顺利

中新赛克(002912.SZ):单季度收入增速触底回升

华峰氨纶(002064.SZ):氨纶量增价减,1H19业绩符合预期

利尔化学(002258.SZ):草铵膦价格持续新低,费用率提升,19H1业绩低于预期

中设集团(603018.SH):分支机构管理合理高效,省外持续增长可期

法律声明

一般声明

本报告中的信息均来源于我们认为可靠的已公开资料,但中国国际金融股份有限公司及/或其关联机构(以下统称"中金公司")对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告中的信息、意见等均仅供投资者参考之用,不构成所述证券买卖的出价或征价。该等信息、意见并未考虑到获取本报告人员的具体投资目的、财务状况以及特定需求,在任何时候均不构成对任何人的个人推荐。投资者应当对本报告中的信息和意见进行独立评估,并应同时考量各自的投资目的、财务状况和特定需求,必要时就法律、商业、财务、税收等方面咨询专业财务顾问的意见。对依据或者使用本报告所造成的一切后果,中金公司及/或其关联人员均不承担任何法律责任。 

本报告所载的意见、评估及预测仅为本报告出具日的观点和判断。该等意见、评估及预测无需通知即可随时更改。过往的表现亦不应作为日后表现的预示和担保。在不同时期,中金公司可能会发出与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。 

中金公司的销售人员、交易人员以及其他专业人士可能会依据不同假设和标准、采用不同的分析方法而口头或书面发表与本报告意见及建议不一致的市场评论和/或交易观点。中金公司没有将此意见及建议向报告所有接收者进行更新的义务。中金公司的资产管理部门、自营部门以及其他投资业务部门可能独立做出与本报告中的意见或建议不一致的投资决策。 

本报告由受香港证券和期货委员会监管的中国国际金融香港证券有限公司于香港提供。香港的投资者若有任何关于中金公司研究报告的问题请直接联系中国国际金融香港证券有限公司的销售交易代表。 

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本报告由受金融市场行为监管局监管的中国国际金融(英国)有限公司(“中金英国”)于英国提供。本报告有关的投资和服务仅向符合《2000年金融服务和市场法2005年(金融推介)令》第19(5)条、38条、47条以及49条规定的人士提供。本报告并未打算提供给零售客户使用。在其他欧洲经济区国家,本报告向被其本国认定为专业投资者(或相当性质)的人士提供。 

本报告将依据其他国家或地区的法律法规和监管要求于该国家或地区提供。

特别声明

在法律许可的情况下,中金公司可能与本报告中提及公司正在建立或争取建立业务关系或服务关系,也可能会持有本报告中提及公司所发行的证券头寸并进行交易。因此,投资者应当考虑到中金公司及/或其相关人员可能存在影响本报告观点客观性的潜在利益冲突。投资者请勿将研究报告或相关信息视为投资或其他决定的信赖依据。

与本报告所含具体公司相关的披露信息请访https://research.cicc.com/footer/disclosures,亦可参见近期已发布的关于该等公司的具体研究报告。

中金研究基本评级体系说明:

分析师采用相对评级体系,股票评级分为跑赢行业、中性、跑输行业(定义见下文)。

除了股票评级外,中金公司对覆盖行业的未来市场表现提供行业评级观点,行业评级分为超配、标配、低配(定义见下文)。

我们在此提醒您,中金公司对研究覆盖的股票不提供买入、卖出评级。跑赢行业、跑输行业不等同于买入、卖出。投资者应仔细阅读中金公司研究报告中的所有评级定义。请投资者仔细阅读研究报告全文,以获取比较完整的观点与信息,不应仅仅依靠评级来推断结论。在任何情形下,评级(或研究观点)都不应被视为或作为投资建议。投资者买卖证券或其他金融产品的决定应基于自身实际具体情况(比如当前的持仓结构)及其他需要考虑的因素。

股票评级定义:
i. 跑赢行业(OUTPERFORM):未来6~12个月,分析师预计个股表现超过同期其所属的中金行业指数;
ii. 中性(NEUTRAL):未来6~12个月,分析师预计个股表现与同期其所属的中金行业指数相比持平;
iii. 跑输行业(UNDERPERFORM):未来6~12个月,分析师预计个股表现不及同期其所属的中金行业指数。

行业评级定义:
i. 超配(OVERWEIGHT):未来6~12个月,分析师预计某行业会跑赢大盘10%以上;
ii. 标配(EQUAL-WEIGHT):未来6~12个月,分析师预计某行业表现与大盘的关系在-10%与10%之间;
iii. 低配(UNDERWEIGHT):未来6~12个月,分析师预计某行业会跑输大盘10%以上。

研究报告评级分布可从https://research.cicc.com/footer/disclosures 获悉。

本报告的版权仅为中金公司所有,未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式转发、翻版、复制、刊登、发表或引用。 
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