晨会焦点

晨会焦点-20190218

今日焦点

中国经济:宏观热点速评:春节因素提振不改CPI下降趋势,PPI 跌至0.1%:1月通胀数据点评

中国经济:宏观热点速评:多重因素推动1月新增社融大超预期:1月份货币信贷数据点评

银行:信贷结构改善,社融显著超预期

中国经济:图说中国宏观周报:节后复工节奏平稳,1月新增社融大超预期:2019年2月11日~2月15日

A股市场:A股策略周报:政策支持确认加强

A股市场:量化事件月报(9):年报预告负面影响减弱,把握中期反弹窗口

能源:石油:中国消费依旧疲弱

机械:多款可折叠手机相继推出,利好面板设备厂商

航空:春节期间行业表现符合预期,1月国际线表现较国内强劲

恒瑞医药(600276.SH):业绩回顾:业绩符合预期,期待2019年创新药放量

医疗保健:医疗器械大范围集采降价缺乏标准化前提

千方科技(002373.SZ):公司动态:中标北京CBD交通优化示范工程项目,城市交通再下一城

广联达(002410.SZ):公司动态:18年业绩快报:云转型进展超出预期,部分费用可能增长较快

今日研报

宏观经济

海外经济:美国消费动能趋缓,更多联储官员谈及停止缩表:2019年2月11日~2019年2月15日

市场策略

A股市场:量化策略周报(131):行情进入第二阶段,或由普涨转向分化

海外市场:一周美股:政府避免再度关门和贸易谈判进展提振情绪

海外市场:美股4Q18业绩:增速回落但好于预期;19年将继续放缓

行业研究

金融:金融周报#4:中央加强引导金融服务民企;1月社融显著超预期

汽车及零部件:1月乘用车零售企稳;新能源实现旺销

钢铁,建材:周报:水泥需求仍未启动,长材社库略低于去年节后同期

传媒:周报:游戏板块仍是首推,“融媒体”主题再发力

新能源:硅料价格小幅回升,美国4季度光伏装机初估同比增长1.1吉瓦

机场:春运错期及部分夜间加班试点影响,上市机场1月生产量增速加快

电力:周报:动力煤价格环比小幅回升,蒙东外送电2018年同比增长20%

化工:周报:聚合MDI、钛白粉价格上涨,关注OLED投资机会

航空航天军工:周报:海外资金加仓国防信息化优质标的

有色金属,建材:周报:港口煤价小幅反弹;国内铝库存回升

上市公司研究

中国交建(601800.SH):观点聚焦:中国交通建设-H:2019年投资基建的更好选择

恩捷股份(002812.SZ):业绩预览:隔膜龙头高成长,夯实竞争优势进军全球供应

精测电子(300567.SZ):业绩预览:2018年业绩略高于预期,产线渗透率持续提升

法律声明

一般声明

本报告中的信息均来源于我们认为可靠的已公开资料,但中国国际金融股份有限公司及/或其关联机构(以下统称"中金公司")对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告中的信息、意见等均仅供投资者参考之用,不构成所述证券买卖的出价或征价。该等信息、意见并未考虑到获取本报告人员的具体投资目的、财务状况以及特定需求,在任何时候均不构成对任何人的个人推荐。投资者应当对本报告中的信息和意见进行独立评估,并应同时考量各自的投资目的、财务状况和特定需求,必要时就法律、商业、财务、税收等方面咨询专业财务顾问的意见。对依据或者使用本报告所造成的一切后果,中金公司及/或其关联人员均不承担任何法律责任。 

本报告所载的意见、评估及预测仅为本报告出具日的观点和判断。该等意见、评估及预测无需通知即可随时更改。过往的表现亦不应作为日后表现的预示和担保。在不同时期,中金公司可能会发出与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。 

中金公司的销售人员、交易人员以及其他专业人士可能会依据不同假设和标准、采用不同的分析方法而口头或书面发表与本报告意见及建议不一致的市场评论和/或交易观点。中金公司没有将此意见及建议向报告所有接收者进行更新的义务。中金公司的资产管理部门、自营部门以及其他投资业务部门可能独立做出与本报告中的意见或建议不一致的投资决策。 

本报告由受香港证券和期货委员会监管的中国国际金融香港证券有限公司于香港提供。香港的投资者若有任何关于中金公司研究报告的问题请直接联系中国国际金融香港证券有限公司的销售交易代表。 

本报告由受新加坡金融管理局监管的中国国际金融(新加坡)有限公司(“中金新加坡”) 于新加坡向符合新加坡《证券期货法》及《财务顾问法》定义下的认可投资者及/或机构投资者提供。提供本报告于此类投资者, 有关财务顾问将无需根据新加坡之《财务顾问法》第36 条就任何利益及/或其代表就任何证券利益进行披露。有关本报告之任何查询,在新加坡获得本报告的人员可向中金新加坡提出。 

本报告由受金融市场行为监管局监管的中国国际金融(英国)有限公司(“中金英国”)于英国提供。本报告有关的投资和服务仅向符合《2000年金融服务和市场法2005年(金融推介)令》第19(5)条、38条、47条以及49条规定的人士提供。本报告并未打算提供给零售客户使用。在其他欧洲经济区国家,本报告向被其本国认定为专业投资者(或相当性质)的人士提供。 

本报告由中国国际金融日本株式会社(“中金日本”)于日本提供,中金日本是在日本关东财务局(日本关东财务局长(金商)第 3235号)注册并受日本法律监管的金融机构。本报告有关的投资产品和服务仅向符合日本《金融商品交易法》第2条31项所规定的专业投资者提供。本报告并未打算提供给日本非专业投资者使用。
本报告亦由中国国际金融股份有限公司向符合日本《金融商品交易法施行令》第17条第3款第1项及《金融商品交易法》第58条第2款但书前段所规定的日本金融机构提供。在该情形下,本报告有关的投资产品和服务仅向日本受监管的金融机构提供。

本报告将依据其他国家或地区的法律法规和监管要求于该国家或地区提供。

特别声明

在法律许可的情况下,中金公司可能与本报告中提及公司正在建立或争取建立业务关系或服务关系,也可能会持有本报告中提及公司所发行的证券头寸并进行交易。因此,投资者应当考虑到中金公司及/或其相关人员可能存在影响本报告观点客观性的潜在利益冲突。投资者请勿将研究报告或相关信息视为投资或其他决定的信赖依据。

与本报告所含具体公司相关的披露信息请访https://research.cicc.com/footer/disclosures,亦可参见近期已发布的关于该等公司的具体研究报告。

中金研究基本评级体系说明:

分析师采用相对评级体系,股票评级分为跑赢行业、中性、跑输行业(定义见下文)。

除了股票评级外,中金公司对覆盖行业的未来市场表现提供行业评级观点,行业评级分为超配、标配、低配(定义见下文)。

我们在此提醒您,中金公司对研究覆盖的股票不提供买入、卖出评级。跑赢行业、跑输行业不等同于买入、卖出。投资者应仔细阅读中金公司研究报告中的所有评级定义。请投资者仔细阅读研究报告全文,以获取比较完整的观点与信息,不应仅仅依靠评级来推断结论。在任何情形下,评级(或研究观点)都不应被视为或作为投资建议。投资者买卖证券或其他金融产品的决定应基于自身实际具体情况(比如当前的持仓结构)及其他需要考虑的因素。

股票评级定义:
i. 跑赢行业(OUTPERFORM):未来6~12个月,分析师预计个股表现超过同期其所属的中金行业指数;
ii. 中性(NEUTRAL):未来6~12个月,分析师预计个股表现与同期其所属的中金行业指数相比持平;
iii. 跑输行业(UNDERPERFORM):未来6~12个月,分析师预计个股表现不及同期其所属的中金行业指数。

行业评级定义:
i. 超配(OVERWEIGHT):未来6~12个月,分析师预计某行业会跑赢大盘10%以上;
ii. 标配(EQUAL-WEIGHT):未来6~12个月,分析师预计某行业表现与大盘的关系在-10%与10%之间;
iii. 低配(UNDERWEIGHT):未来6~12个月,分析师预计某行业会跑输大盘10%以上。

研究报告评级分布可从https://research.cicc.com/footer/disclosures 获悉。

本报告的版权仅为中金公司所有,未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式转发、翻版、复制、刊登、发表或引用。 
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