晨会焦点

晨会焦点-20190129

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今日焦点

中国经济:年末“残差”扰动12月财务数据;4季度工业企业盈利能力走弱:详解2018年12月及4季度工业企业财务数据

山西汾酒(600809.SH):业绩预览:玻汾成为公司成长主力

劲嘉股份(002191.SZ):业绩预览:18年净利润增速26%略超预期

恒生电子(600570.SH):业绩预览:FY18预告扣非后利润增速超100%,费用控制效果超预期

平高电气(600312.SH):业绩预览:业绩预告拐点已现,特高压弹性标的收获成长

特变电工(600089.SH):公司动态:多晶硅再添大单,龙头业务多点开花

互联网:广告行业2019展望:线上渗透预计提升至79%,增速进一步分化

今日研报

市场策略

海外中资股市场:海外中资股策略周报:政策力度加大改善风险偏好

行业研究

房地产:中金房地产周报#129:开年新房销售走弱,推盘去化率持续下行

石油天然气:2019年1月份天然气需求可能同比下降,或重回供应过剩局面

科技:4Q18公募基金及沪港通分析:5G相关公司受到海内外关注

传媒:政治局集体学习推动媒体融合发展,主流媒体上市公司有望受益

上市公司研究

美的集团(000333.SZ):公司动态:KUKA业绩一般,但预计还不足计提商誉减值

中航飞机(000768.SZ):公司动态:受益于军用运输机需求扩大与国产民机产业发展

荣盛发展(002146.SZ):业绩预览:FY18业绩符合预期,销售显著超目标

深高速(600548.SH):公司动态:2018车流内生增长稳,兼具短期绝对收益与长期成长性

内蒙一机(600967.SH):公司动态:看好轻型坦克与铁路货车需求,关注产品交付与收入确认进度

深圳机场(000089.SZ):公司动态:T3商业资源委托第三方管理,有助于提升运营效率

水井坊(600779.SH):业绩预览:竞争加剧,我们预计2019年营收同比增速放缓到22%

海特高新(002023.SZ):业绩预览:2018业绩预告超预期,关注在研项目量产进展

雷科防务(002413.SZ):公司动态:拟收购恒达微波实现雷达通信全产业链布局

中国应急(300527.SZ):业绩预览:2018年业绩符合预期,维持看好中长期增长前景

四创电子(600990.SH):公司动态:看好军民融合雷达与智慧城市业务发展前景

登海种业(002041.SZ):业绩预览:品种优势弱化,业绩改善前景尚不明朗

中颖电子(300327.SZ):业绩预览:2018业绩预告略高于预期

中信海直(000099.SZ):业绩预览:非经常性收益显著增厚2018年业绩

瑞普生物(300119.SZ):业绩预览:禽用疫苗销售改善,助力业绩增长

法律声明

一般声明

本报告中的信息均来源于我们认为可靠的已公开资料,但中国国际金融股份有限公司及/或其关联机构(以下统称"中金公司")对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告中的信息、意见等均仅供投资者参考之用,不构成所述证券买卖的出价或征价。该等信息、意见并未考虑到获取本报告人员的具体投资目的、财务状况以及特定需求,在任何时候均不构成对任何人的个人推荐。投资者应当对本报告中的信息和意见进行独立评估,并应同时考量各自的投资目的、财务状况和特定需求,必要时就法律、商业、财务、税收等方面咨询专业财务顾问的意见。对依据或者使用本报告所造成的一切后果,中金公司及/或其关联人员均不承担任何法律责任。 

本报告所载的意见、评估及预测仅为本报告出具日的观点和判断。该等意见、评估及预测无需通知即可随时更改。过往的表现亦不应作为日后表现的预示和担保。在不同时期,中金公司可能会发出与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。 

中金公司的销售人员、交易人员以及其他专业人士可能会依据不同假设和标准、采用不同的分析方法而口头或书面发表与本报告意见及建议不一致的市场评论和/或交易观点。中金公司没有将此意见及建议向报告所有接收者进行更新的义务。中金公司的资产管理部门、自营部门以及其他投资业务部门可能独立做出与本报告中的意见或建议不一致的投资决策。 

本报告由受香港证券和期货委员会监管的中国国际金融香港证券有限公司于香港提供。香港的投资者若有任何关于中金公司研究报告的问题请直接联系中国国际金融香港证券有限公司的销售交易代表。 

本报告由受新加坡金融管理局监管的中国国际金融(新加坡)有限公司(“中金新加坡”) 于新加坡向符合新加坡《证券期货法》及《财务顾问法》定义下的认可投资者及/或机构投资者提供。提供本报告于此类投资者, 有关财务顾问将无需根据新加坡之《财务顾问法》第36 条就任何利益及/或其代表就任何证券利益进行披露。有关本报告之任何查询,在新加坡获得本报告的人员可向中金新加坡提出。 

本报告由受金融市场行为监管局监管的中国国际金融(英国)有限公司(“中金英国”)于英国提供。本报告有关的投资和服务仅向符合《2000年金融服务和市场法2005年(金融推介)令》第19(5)条、38条、47条以及49条规定的人士提供。本报告并未打算提供给零售客户使用。在其他欧洲经济区国家,本报告向被其本国认定为专业投资者(或相当性质)的人士提供。 

本报告由中国国际金融日本株式会社(“中金日本”)于日本提供,中金日本是在日本关东财务局(日本关东财务局长(金商)第 3235号)注册并受日本法律监管的金融机构。本报告有关的投资产品和服务仅向符合日本《金融商品交易法》第2条31项所规定的专业投资者提供。本报告并未打算提供给日本非专业投资者使用。
本报告亦由中国国际金融股份有限公司向符合日本《金融商品交易法施行令》第17条第3款第1项及《金融商品交易法》第58条第2款但书前段所规定的日本金融机构提供。在该情形下,本报告有关的投资产品和服务仅向日本受监管的金融机构提供。

本报告将依据其他国家或地区的法律法规和监管要求于该国家或地区提供。

特别声明

在法律许可的情况下,中金公司可能与本报告中提及公司正在建立或争取建立业务关系或服务关系,也可能会持有本报告中提及公司所发行的证券头寸并进行交易。因此,投资者应当考虑到中金公司及/或其相关人员可能存在影响本报告观点客观性的潜在利益冲突。投资者请勿将研究报告或相关信息视为投资或其他决定的信赖依据。

与本报告所含具体公司相关的披露信息请访https://research.cicc.com/footer/disclosures,亦可参见近期已发布的关于该等公司的具体研究报告。

中金研究基本评级体系说明:

分析师采用相对评级体系,股票评级分为跑赢行业、中性、跑输行业(定义见下文)。

除了股票评级外,中金公司对覆盖行业的未来市场表现提供行业评级观点,行业评级分为超配、标配、低配(定义见下文)。

我们在此提醒您,中金公司对研究覆盖的股票不提供买入、卖出评级。跑赢行业、跑输行业不等同于买入、卖出。投资者应仔细阅读中金公司研究报告中的所有评级定义。请投资者仔细阅读研究报告全文,以获取比较完整的观点与信息,不应仅仅依靠评级来推断结论。在任何情形下,评级(或研究观点)都不应被视为或作为投资建议。投资者买卖证券或其他金融产品的决定应基于自身实际具体情况(比如当前的持仓结构)及其他需要考虑的因素。

股票评级定义:
i. 跑赢行业(OUTPERFORM):未来6~12个月,分析师预计个股表现超过同期其所属的中金行业指数;
ii. 中性(NEUTRAL):未来6~12个月,分析师预计个股表现与同期其所属的中金行业指数相比持平;
iii. 跑输行业(UNDERPERFORM):未来6~12个月,分析师预计个股表现不及同期其所属的中金行业指数。

行业评级定义:
i. 超配(OVERWEIGHT):未来6~12个月,分析师预计某行业会跑赢大盘10%以上;
ii. 标配(EQUAL-WEIGHT):未来6~12个月,分析师预计某行业表现与大盘的关系在-10%与10%之间;
iii. 低配(UNDERWEIGHT):未来6~12个月,分析师预计某行业会跑输大盘10%以上。

研究报告评级分布可从https://research.cicc.com/footer/disclosures 获悉。

本报告的版权仅为中金公司所有,未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式转发、翻版、复制、刊登、发表或引用。 
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